New Report Finds Where All the Money Went in Crypto’s Brutal Q1
Новый отчет показывает, куда ушли все деньги на криптовалютном рынке в тяжелом первом квартале
Криптовалютный рынок совершил сделок на 20,57 триллиона долларов в первом квартале 2026 года, но снижение объемов и концентрация ликвидности указывали на осторожное восстановление, а не на эйфорию.
Новый квартальный исследовательский отчет компании CoinGlass показывает, как капитал, торговая активность и глубина рынка менялись между биржами в течение первых трех месяцев года. Результаты рисуют картину рынка, который все еще переживает последствия конца 2025 года.
Рынок, все еще восстанавливающийся после краха в четвертом квартале
Первый квартал 2026 года прошел на фоне сложной ситуации. Тарифный шок в октябре 2025 года привел к ликвидации активов на 19 миллиардов долларов в течение 24 часов, что стало крупнейшим однодневным событием дериватизации в истории криптовалют.
Sponsored
Sponsored
Bitcoin (BTC) упал примерно на 35% от своего исторического максимума выше 126 000 долларов, а открытый интерес на всех биржах снизился более чем на 40%.
Исследовательский отчет CoinGlass за первый квартал 2026 года о доле криптовалютного рынка
Один из ключевых выводов отчета:
Торговля оставалась активной, но ликвидность и капитал стали еще более сконцентрированными в лидерах.
Binance оставалась явным лидером по объему, открытому интересу, глубине и резервам, в то время как Hyperliquid…
— CoinGlass (@coinglass_com) 3 апреля 2026 г.
К январю появились признаки стабилизации. Общий объем рынка за квартал достиг примерно 20,57 триллиона долларов, из которых 1,94 триллиона долларов пришлось на спотовые операции, а 18,63 триллиона долларов - на деривативы.
Однако каждый последующий месяц показывал более низкие показатели. Январь показал самую высокую активность, а март стал самым низким показателем за квартал.
Соотношение деривативов к спотам оставалось примерно на уровне 9,6x в течение всего квартала, что немного выше среднего показателя за 2025 год.
Это соотношение указывает на то, что трейдеры предпочитали хеджирование и краткосрочные позиции с помощью фьючерсов, а не делали направленные ставки на спотовом рынке.
Лидерство Binance распространяется на все показатели
Отчет CoinGlass https://www.coinglass.com/en/learn/2026-q1-mktshare-report-en оценивал биржи по четырем параметрам, включая объем торгов, открытый интерес (OI), глубину книги заявок и резервы активов пользователей. Binance заняла первое место по всем этим параметрам.
Sponsored
Sponsored
В сфере деривативов Binance совершила сделок на общую сумму примерно 4,90 триллиона долларов, что составляет 34,9% от общего объема торгов среди 10 ведущих бирж.
Этот показатель превысил совокупные показатели OKX (2,19 триллиона долларов) и Bybit (1,49 триллиона долларов). В открытом интересе Binance в среднем составляла 23,9 миллиарда долларов в день, что примерно в 2,2 раза больше, чем у второй по величине Bybit.
Глубина ликвидности также рассказала похожую историю. В фьючерсах на BTC средняя двусторонняя глубина на Binance в пределах 1% от средней цены составляла примерно 284 миллиона долларов.
OKX была следующей с 160 миллионами долларов, а Bybit – с 76,55 миллионами долларов. Такая же картина наблюдалась на спотовых рынках BTC, фьючерсах на ETH и спотовых рынках ETH. Ни один из конкурентов не смог сравниться с Binance по всем четырем подкатегориям одновременно.
Наиболее заметный разрыв наблюдался в объемах активов, хранящихся у пользователей. Binance хранила активы на сумму примерно 152,9 миллиарда долларов, что составляло 73,5% от общего объема среди 10 ведущих бирж. OKX была на значительном расстоянии, имея 15,9 миллиарда долларов. Gate, Bitget и Bybit находились в диапазоне от 5 до 7 миллиардов долларов.
Эта концентрация значительно превышает долю Binance в объеме торгов или открытых позициях. Отчет CoinGlass отметил, что удержание активов отражает доверие к бренду, широту продуктовой экосистемы и удобство ввода/вывода средств, что делает его более сильным показателем долгосрочной конкурентоспособности.
Hyperliquid выходит на передовую
Одним из наиболее заметных событий квартала стало появление Hyperliquid (HYPE), децентрализованного протокола деривативов, объем торгов которого в первом квартале составил примерно 492,7 миллиарда долларов.
Это позволило ему войти в десятку лучших.
Его средний ежедневный объем открытых позиций составлял примерно 6,0 миллиарда долларов, а пик – 9,7 миллиарда долларов, что приблизилось к показателям централизованных конкурентов, таких как Bitget.
Этот рост подтвердил то, что CoinGlass прогнозировала в своем ежегодном отчете за 2025 год https://www.coinglass.com/learn/2025-annual-report-en, что децентрализованные деривативы переходят от стадии концепции к реальной конкуренции за долю рынка.
Счастливого Рождества!🎄
Ежегодный отчет CoinGlass за 2025 год о рынке криптовалютных деривативов https://t.co/WJ6wUNU8Hc
— CoinGlass (@coinglass_com) 25 декабря 2025 г.
В мартовском отчете JPMorgan упомянул Hyperliquid, отметив, что спрос на круглосуточный доступ к традиционным активам стимулирует рост децентрализованных бирж и отнимает долю рынка у средних по размеру централизованных платформ.
Компания Grayscale также подала заявку S-1 на ETF HYPE в марте, стремясь к листингу на Nasdaq.
На данный момент масштабы Hyperliquid значительно ниже, чем у ведущих централизованных бирж.
Однако, его выход на конкурентную арену оказывает давление на платформы второго уровня, борющиеся за долю рынка деривативов.
Что дальше
Отчет CoinGlass выделил несколько факторов, за которыми следует следить во втором квартале. К ним относятся:
- Путь денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы,
- Изменения в потоках средств спотовых ETF-фондов BTC, и
- Прогресс внедрения нормативно-правовой базы в основных юрисдикциях.
Первый квартал не был связан с возвращением к историческим максимумам. Он был связан с восстановлением, концентрацией и изменением структуры рынка, которое четче разделяет платформы, привлекающие капитал, и те, которые рискуют отстать.