Goldman Sachs desafía el pánico de Wall Street: 4 razones por las que la Fed no subirá las tasas
Goldman Sachs оспаривает панику на Уолл-стрит: 4 причины, по которым Федеральная резервная система не повысит процентные ставки
ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
- Банк Goldman Sachs утверждает, что ожидания повышения процентных ставок совершенно необоснованны.
- В настоящее время рынок оценивает вероятность повышения ставок из-за войны в Иране в 45%.
- Компания прогнозирует два снижения ставок к 2026 году, объясняя это тем, что текущий нефтяной шок менее значителен, чем в 1970-х годах.
После нескольких месяцев, когда инвесторы делали ставки на снижение ставок, нарратив вокруг Федеральной резервной системы недавно изменился в сторону повышения. Goldman Sachs ( GS) не согласен с этим жестким поворотом и утверждает, что ожидания повышения ставок не соответствуют действительности. Компания отмечает, что сейчас рынок оценивает вероятность повышения ставок Федеральной резервной системой в 2026 году примерно в 45%, по сравнению с 12% до войны в Иране.
Действительно, на Уолл-стрит царит нервозность, и некоторые аналитики, такие как Стив Хэнк, предупреждают о возможной «полной катастрофе» из-за войны в Иране. Именно это заставляет рынок быть настолько внимательным к любым сигналам, которые могут повлиять на инфляцию и, следовательно, на решения Федеральной резервной системы.
Почему, по мнению банка, ставки не будут повышаться?
«Наш сводный индикатор этих показателей показывает, что риск устойчивой инфляции и связанных с ней повышений ставок из-за шока предложения гораздо ниже, чем в 1970-х годах или в 2021-2022 годах»
Заявила компания.
Базовый прогноз компании включает в себя два снижения ставок к 2026 году, в то время как ее прогноз относительно Федеральной резервной системы, взвешенный по вероятности, гораздо более умеренный, чем то, что рынок оценивает. Вот четыре причины, по которым банк считает, что опасения рынка по поводу повышения ставок Федеральной резервной системой преувеличены.
4 причины, исключающие повышение ставок
1. Текущий нефтяной шок менее значителен, чем в прошлые периоды
Goldman заявил, что текущий шок предложения нефти, вызванный продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке, менее значителен, чем в другие периоды истории.
Статьи интересные
Goldman Sachs: S&P 500 падает на 9%, а настроения достигают минимумов с августа. Пора ли покупать?
Новое предупреждение Роберта Кийосаки, которое вызывает беспокойство в 2026 году
«Текущий шок предложения является более мелким и узким, чем предыдущие шоки, которые вызвали проблемы с инфляцией»
Написали они.
Аналитики сравнили сегодняшние пики цен на нефть с 1970-ми годами, когда конфликт на Ближнем Востоке привел к трехзначным ростом цен на нефть, а также с перебоями в глобальных цепочках поставок, вызванными пандемией Covid.
Они заявили, что как рост цен на нефть, так и перебои в цепочках поставок менее значительны сегодня.
Влияние инфляции и рынка труда
2. Ослабленный рынок труда и медленный рост заработной платы смягчат влияние
«Исходное состояние экономики делает маловероятными масштабные косвенные последствия, приводящие к более широкой инфляции»
Написали аналитики.
Они отметили, что ослабление рынка труда, рост заработной платы, который ниже, чем соответствует целевой инфляции, и " хорошо закрепленные" инфляционные ожидания означают, что шок цен на нефть, достаточный для вызова опасений по поводу инфляции, приведет к рецессии.
Компания отметила, что в 1970-х годах и в 2021-2022 годах инфляция росла на фоне напряженного рынка труда и быстрого роста заработной платы. Они объяснили, что более вероятно, что базовая инфляция ускорится после шока цен на нефть на напряженном рынке труда, когда заработная плата растет.
Как текущие ставки влияют на денежно-кредитную политику?
3. Текущие уровни примерно соответствуют базовым уровням
Еще один фактор - это текущие уровни. Текущая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы в целом соответствует стандартным правилам денежно-кредитной политики, - заявила компания Goldman. Они добавили, что финансовые условия ужесточились с начала войны в Иране, что еще больше снижает необходимость ужесточения денежно-кредитной политики.
В условиях жестких финансовых ограничений и волатильности ожиданий по процентным ставкам оптимизация затрат имеет жизненно важное значение. Quantfury позволяет торговать глобальными активами по реальным спотовым ценам и без комиссий. ( Для получения дополнительной информации нажмите здесь)
Напротив, уровни были нулевыми в начале 2022 года и находились ниже нейтрального уровня, согласно предписаниям денежно-кредитной политики 1970-х годов.
Историческая реакция Федеральной резервной системы на нефтяные шоки
4. Федеральная резервная система обычно не меняет свою позицию из-за колебаний цен на нефть
В заключение, в отчете отмечается, что Федеральная резервная система редко ужесточает свою позицию исключительно из-за нефтяных шоков.
«Мы не обнаружили значимой связи между упоминаниями нефтяных шоков и более жесткой денежно-кредитной политикой в выступлениях должностных лиц Федеральной резервной системы»,
- заявили аналитики.
Они добавили, что прогнозы Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по сценариям с более высокими ценами на нефть не включают никаких изменений в политике по сравнению с базовым сценарием.
Часто задаваемые вопросы
Почему Goldman Sachs исключает повышение процентных ставок в 2026 году?
Банк считает, что риск устойчивой инфляции гораздо ниже, чем во время исторических кризисов, из-за слабого рынка труда. Их базовый прогноз предполагает два снижения процентных ставок в этом году, что противоречит вероятности в 45%, которую в настоящее время присваивает рынку.
Как текущий нефтяной шок влияет на инфляцию, согласно анализу?
Влияние незначительно и ограничено, при этом ожидания инфляции хорошо закреплены. Медленный рост заработной платы и хрупкость рынка труда действуют как естественные амортизаторы, предотвращающие неконтролируемую спираль цен.
Какую роль играют текущие финансовые условия в решении Федеральной резервной системы?
Текущие процентные ставки уже находятся на ограничительных уровнях, и рынок органически ужесточился после начала конфликта в Иране. Эта ситуация снижает давление на центральный банк для внесения дополнительных корректировок в свою денежно-кредитную политику.
Отказ от ответственности: Вся информация, представленная на Bitfinanzas, предоставлена с наилучшими намерениями и не является инвестиционной рекомендацией, а предназначена только для информационных целей. Помните, что всегда следует проводить собственное исследование.