Группа "китов" биткоина понесла убытки более 300 миллионов долларов в день в первом квартале, общий убыток за год превысил 30,9 миллиарда долларов.

Согласно предоставленной вами информации, текущий рынок биткоина переживает заметную фазу распродаж, возглавляемую крупными держателями (так называемыми "акулами" и "китами"). Данные glassnode показывают, что эти ключевые группы понесли значительные реализованные убытки в первом квартале 2024 года, причем как средний дневной убыток, так и общий объем убытков достигли уровня, сопоставимого с глубоким медвежьим рынком 2022 года. Это обычно является сильным сигналом давления на рынок.

Давление на продажу исходит в основном из двух источников: во-первых, неопределенность макроэкономической среды, такая как возрождение ожиданий инфляции и отток капитала в популярные направления, такие как искусственный интеллект, что оказывает давление на рисковые активы; во-вторых, сама уверенность рынка становится хрупкой. Когда крупные держатели начинают согласованно и ускоренно фиксировать убытки, это часто создает порочный круг, который еще больше подавляет цены.

Ключевым показателем, за которым следует внимательно следить, является признак "ослабления давления продаж", но в настоящее время он не наблюдается. Группа долгосрочных держателей также испытывает высокие средние дневные убытки, что указывает на то, что рынок еще не достиг дна, сформированного естественным исчерпанием продавцов. Текущая ситуация больше похожа на продолжающуюся активную, даже паническую распродажу.

Если посмотреть в более долгосрочную перспективу, как видно из других статей, которые вы предоставили, рынок находится в сложном поворотном пункте. Традиционная теория четырехлетних циклов подвергается сомнению, институциональные игроки меняют структуру спроса и предложения посредством ETF, но при этом вводят новые переменные. Некоторые считают, что под воздействием множества факторов биткоин может продолжить снижение, и потенциальный диапазон дна оценивается в 40 000 - 50 000 долларов. Однако есть и аналитики, которые считают, что текущий цикл может быть продлен, и что бычий рынок еще не закончился, и что его долгосрочная логика (например, альтернатива золоту) остается в силе.

В целом, это картина, в которой краткосрочные трудности и долгосрочные убеждения находятся в состоянии борьбы. Поведение группы "китов" является своего рода "термометром" настроений рынка, и их текущая фиксация убытков указывает на высокий краткосрочный риск. Однако история крипторынка показывает, что настоящие цикличные минимумы часто формируются в периоды экстремального панического состояния и ликвидных кризисов, и сопровождаются отказом от старых нарративов и формированием новых. Сейчас ключевым является определение того, как долго продлится этот процесс переноса богатства (от ранних держателей к новым покупателям) и на каком уровне цены будет достигнут новый баланс.