"Тайна" криптовалюты и биткоина: Разбираем причины роста эмиссии USDT = Sino Capital

Разбираем причины роста эмиссии USDT

Компания Sino Capital, инвестиционный банк из Гонконга, опубликовала отчет, в котором утверждается, что эмиссия криптовалюты USDT (Tether) в основном осуществляется китайскими OTC-брокерами.

Согласно данным Coinmarketcap, рыночная капитализация USDT (в целом, рыночная капитализация пропорциональна общему количеству выпущенных монет) с 2017 года демонстрирует устойчивый рост, а после событий 2020 года, связанных с пандемией, этот рост ускорился. На 11 июня рыночная капитализация USDT достигла 9 миллиардов долларов, что позволяет ей занимать третье место среди криптовалют, уступая только XRP, и демонстрирует значительное присутствие на рынке криптовалют.

Эмиссия Tether, как правило, осуществляется в соответствии со спросом, но вопросы, связанные с обеспечением выпущенных монет и манипулированием рынком, основанным на этих активах, остаются предметом опасений в отрасли.

В то же время, отчет компании Sino Capital утверждает, что текущая эмиссия USDT соответствует реальному спросу, и связывает это с особенностями китайского рынка.

Особенности китайского рынка

Согласно отчету, размер китайского рынка криптовалют значительно больше, чем принято считать, и существуют причины, по которым эта информация не является общедоступной.

Правительство Китая не запрещает владение биткоинами, но запрещает деятельность бирж, осуществляющих операции с ними. Также запрещен доступ граждан к зарубежным биржам и предоставление банковских услуг этим биржам.

Однако, существует "серая зона" в отношении торговли биткоинами в Китае. Это так называемая OTC-торговля, которая широко известна как сделки, осуществляемые вне бирж.

Компания Sino Capital отмечает, что объем OTC-торговли значительно больше, чем принято считать, и является основным фактором, стимулирующим спрос на USDT, который обычно используется в этих операциях. Стабильные криптовалюты, не требующие прямого банковского обслуживания, соответствуют потребностям и особенностям "серой зоны" в Китае.

На сентябрь 2017 года, когда правительство Китая объявило о запрете операций с криптовалютами, рыночная капитализация USDT составляла 360 миллионов долларов, что занимало 24-е место в рейтинге. Приблизительно за 3 года рыночная капитализация увеличилась в 30 раз.

OTC-брокер, давший интервью изданию Decrypt, также подтвердил информацию, содержащуюся в отчете.

Торговля китайскими юанями и биткоинами формально не является строго незаконной, но такие операции могут привести к заморозке или закрытию банковских счетов.

Торговля USDT и биткоинами также сложно назвать легальной, но в настоящее время существует определенный уровень терпимости.

Объемы торгов

Даже если учитывать только объемы торгов, осуществляемые брокерами, о которых идет речь, они достигают 5 миллиардов долларов США (550 миллиардов йен) в год.

Для этих операций используются банки, такие как Silvergate и Deltec, которые официально предоставляют услуги криптовалютным компаниям. Это обеспечивает стабильное обеспечение криптовалютой и сотрудничество с компаниями (брокерами) из Европы и Америки. Хотя проводятся OTC-сделки, ориентированные на Китай, это указывает на то, что сеть брокеров связана с компаниями из Европы и других регионов.

OTC-торговля в Китае: крупные и мелкие сделки

Согласно информации от Sino Capital, в Китае, помимо крупных сделок, существует система мелких сделок, предназначенная для обычных инвесторов.

Существуют также деск-отделы для работы с крупными инвесторами, включая состоятельных людей и институциональных инвесторов. В случае крупных сделок обычно используются мессенджеры с высокой степенью анонимности, такие как Signal и Telegram, а также проводятся сделки лично.

С другой стороны, после запрета криптовалютных бирж в Китае, некоторые биржи, ушедшие за границу, продолжают предлагать OTC-услуги на внутреннем рынке. Частные инвесторы могут использовать VPN для совершения сделок, а для оплаты доступны Alipay, WeChat и банковские переводы.

Сделки с Tether осуществляются тайно

В отчете говорится, что после запрета криптовалютных операций в Китае, именно USDT стала основным драйвером спроса на внутреннем рынке с 2018 года.

В то же время, в настоящее время ни один инвестор или компания не раскрывает информацию об этом растущем рынке, поскольку они больше всего опасаются, что правительство получит информацию.

Хотя считается, что спрос на USDT не исчезнет, пока торговля в юанях не станет легальной, в отчете также отмечается, что в таких непрозрачных условиях спрос на Tether не обязательно будет оказывать положительное влияние на цену биткоина (давление покупателей). Указывается, что это может быть связано с влиянием фьючерсов, кредитного плеча и других факторов, и что в некоторых случаях это оказывает негативное влияние на цену биткоина.

В отчете подчеркивается, что использование USDT является лишь способом доступа к рынку, который не должен быть обнаружен, и что нельзя с уверенностью сказать, является ли это фактором давления покупателей.