Объем стейблкоинов достиг 315 миллиардов долларов в первом квартале, USDC набирает популярность, USDT теряет позиции

Общий объем стейблкоинов достиг рекордного уровня в 315 миллиардов долларов в первом квартале 2026 года, увеличившись примерно на 8 миллиардов долларов по сравнению с предыдущим кварталом, несмотря на сокращение общего рынка криптовалют.

Этот показатель скрывает более значительные изменения: USDC отвоевывает позиции у USDT, и этот разрыв сокращается быстрее, чем ожидалось большинством участников рынка.

Объем USDC увеличился на 220% с конца 2023 года и достиг примерно 78 миллиардов долларов, что обусловлено институциональными B2B-операциями, инфраструктурой для начисления заработной платы и программными платежными системами, разработанными компаниями Visa и Stripe.

USDT, по-прежнему являющийся ведущим эмитентом по объему, потерял свою долю рынка – это расхождение CEX.IO назвала одним из определяющих рыночных факторов квартала.

Основные выводы:

• Общий объем стейблкоинов достиг рекордных 315 миллиардов долларов в первом квартале 2026 года, увеличившись примерно на 8 миллиардов долларов по сравнению с предыдущим кварталом – самый медленный рост с четвертого квартала 2023 года, но все же расширение в период сокращения рынка.
• Стейблкоины составляли 75% от общего объема торгов криптовалютами в первом квартале – самый высокий показатель за всю историю.
• Общий объем транзакций со стейблкоинами превысил 28 триллионов долларов, что превышает объемы Visa и Mastercard вместе взятых.
• Объем USDC увеличился на 220% с конца 2023 года и достиг примерно 78 миллиардов долларов; доля рынка USDT сократилась на фоне этого расхождения.
• Объем транзакций для розничных пользователей снизился на 16% – самый большой спад за всю историю, в то время как боты обеспечили примерно 76% от общего объема транзакций со стейблкоинами.
• Стейблкоины, приносящие доход, теперь представляют собой подсегмент объемом 3,7 миллиарда долларов, что создает новые фрагментации и риски, связанные с регулированием.

Узнайте: лучшие криптовалюты для диверсификации вашего портфеля во время рыночной турбулентности

Стейблкоины также заняли 75% от общего объема торгов криптовалютами в первом квартале – самый высокий показатель за всю историю, в то время как общий объем транзакций превысил 28 триллионов долларов, что является показателем, который регулярно превышает объемы крупных платежных сетей, таких как Visa и Mastercard. Скорость роста замедляется, но спрос не исчезает.

Рост USDC – это история регулирования, а не только история доли рынка

Рост USDC не связан с органическим ростом среди розничных пользователей. Данные CEX.IO ссылка указывают на институциональные программные денежные потоки – B2B-операции, расчет заработной платы, управление казначейством, как на основной движущий фактор.

Скорость транзакций USDC достигла 90, при средней сумме транзакции в 557 долларов, что соответствует профилю частых, небольших институциональных транзакций, а не крупным сделкам.

Источник: CEX.IO Research

Компания Circle намеренно заняла позицию, опережающую потенциальное законодательство США о стейблкоинах. В то время как законопроект "Clarity for Payment Stablecoins Act" все еще находится на стадии обсуждения, а регуляторные рамки для цифровых активов продолжают развиваться в Вашингтоне, регулируемые эмитенты, такие как Circle, имеют структурное преимущество в привлечении институционального капитала, чувствительного к требованиям соответствия. Это важное отличие – речь идет не только о доле рынка, полученной за счет процентных ставок или ликвидности.

Аналитики, оценивавшие результаты квартала, описали этот сдвиг прямо: "Это не массовое принятие среди розничных пользователей; это институциональные, программные денежные потоки". Число, подтверждающее это, – средний размер транзакции USDC составляет 557 долларов США, что значительно меньше, чем отдельные транзакции USDT, но свидетельствует о высокочастотных, автоматизированных институциональных операциях, которые отражают более широкие тенденции токенизации и институционального принятия, меняющие инфраструктуру цифровых активов.

Если законодательство США о стейблкоинах будет принято с положениями, благоприятными для регулируемых, проверенных эмитентов, преимущество USDC станет структурным. Если это не произойдет, конкурентное преимущество сузится, и доминирование USDT, основанное на его глубокой ликвидности, восстановится.

USDT все еще лидирует – но конкурентный "ров" сужается

USDT остается крупнейшим стейблкоином по объему и доминирующим инструментом ликвидности в развивающихся рыночных коридорах и в DeFi на базе Tron.

Его концентрация на Tron, где низкие комиссии стимулируют объем розничных и трансграничных переводов, обеспечивает ему пользовательскую базу, с которой USDC, ориентированный на институциональных клиентов на Ethereum, пока напрямую не конкурирует. Пока.

Снижение доли рынка USDT в первом квартале сопровождается самым значительным снижением объема розничных переводов – на 16%, что затрагивает один из основных сценариев использования USDT.

Одновременно, боты теперь составляют примерно 76% от общего объема транзакций по стейблкоинам, что означает, что органический розничный спрос, который исторически поддерживал доминирование USDT в высокочастотных транзакциях с небольшими суммами, сокращается.

Источник: CEX.IO

Компания CEX.IO отметила это как свидетельство "более сложной, но потенциально менее органичной структуры рынка".

Ответ Tether ограничивался лишь квартальными отчетами о резервах и географической экспансией, а не инновациями на уровне продуктов. Это допустимая позиция, пока компания обладает сетевыми эффектами.

Это становится проблемой, если институциональные денежные потоки продолжают перетекать в регулируемые инструменты, а программная интеграция USDC углубляется в западную платежную инфраструктуру.

Обратите внимание на отчет Circle за май и отчет Tether за второй квартал, чтобы увидеть, расширится ли расхождение в объемах. Если USDC превысит 90 миллиардов долларов, в то время как USDT останется на прежнем уровне, изменение доли рынка в этом квартале перестанет выглядеть как случайность и начнет выглядеть как тенденция.

Общий объем выпуска в размере 315 миллиардов долларов показывает, что стейблкоины являются основополагающим слоем рынка. Соотношение USDC/USDT говорит о том, кто строит на их основе.

Узнайте: Лучшие токены на этапе предпродажи с асимметричным потенциалом роста