CFTC подала в суд на 3 штата, стремясь переопределить крипто-прогнозируемые рынки как федеральные продукты

Вашингтон усилил свою борьбу с штатами из-за прогнозируемых рынков, подав иски, которые могут определить, работают ли эти платформы как национальные финансовые продукты или подлежат регулированию штатами как азартные игры. Результат определит, смогут ли спортивные контракты масштабироваться или будут вынуждены вернуться к местным лицензионным режимам.

2 апреля Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подала в суд на Аризону, Коннектикут и Иллинойс, а Министерство юстиции выступило партнером в судебном процессе.

Регулятор потребовал ускоренного вынесения решений, подтверждающих, что федеральное законодательство о деривативах имеет приоритет над попытками штатов классифицировать контракты на события как незаконные азартные игры.

Вашингтон перешел в наступление, пытаясь установить, как вопрос национальной рыночной структуры, что эти продукты подпадают исключительно под федеральную юрисдикцию.

Почему это важно: Это уже не нишевый регуляторный спор. CFTC просит суды подтвердить, что, как только контракт на событие включен в список на федерально регулируемой бирже, штаты теряют возможность закрывать его как азартную игру. Если этот аргумент будет принят, прогнозируемые рынки станут национальной категорией продуктов. Если нет, операторы столкнутся с фрагментированной системой, где их наиболее ценные контракты, особенно спортивные, должны будут соответствовать требованиям десятков штатов.

Опубликованный CFTC FAQ четко выражает эту амбицию. Иски не связаны с конкретными компаниями и намеренно отстранены от конкретных обстоятельств, чтобы суды могли вынести решение о преобладающей сфере действия Закона о товарной бирже.

Вашингтон стремится к всеобъемлющим решениям о преобладании Закона о товарной бирже, которые будут обязательными независимо от того, какой оператор или биржа станет объектом правоприменения.

Ключевым является положение о исключительной юрисдикции Закона о товарной бирже.

Теория CFTC заключается в том, что, как только контракт на событие включен в список на бирже, регулируемой CFTC, штаты не могут переквалифицировать его как незаконную азартную игру, не дестабилизируя единую национальную систему деривативов, что может открыть дверь для того, чтобы штаты заявили о своей власти над другими деривативами, торгуемыми на биржах, которые работали без каких-либо споров на протяжении десятилетий.

Эта формулировка становится более четкой в связи с юридической ситуацией, сложившейся к апрелю.

Массачусетс добил судебный запрет на спортивные контракты компании Kalshi, а Невада получила временный запрет 20 марта. Аризона перешла к уголовным обвинениям 17 марта. Теннесси вынес раннее решение в пользу Kalshi. Коалиция из 39 штатов и округа Колумбия подала "amicus briefs" в поддержку Невады.

Категория "рынки прогнозов" существовала, опираясь на временные решения, в то время как CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) занимала оборонительную позицию.

Хронология показывает шесть действий по правоприменению на уровне штатов и федеральном уровне против рынков прогнозов в период с 17 марта по 2 апреля, кульминацией которых стал трехсторонний иск CFTC.

Спорт как зона конфликта

Спортивные контракты – это то, где эта категория перестает выглядеть как абстрактное прогнозирование и начинает сталкиваться с полной системой соответствия требованиям, которую штаты создали после решения Верховного суда в деле Murphy в 2018 году. Эта система включает в себя лицензирование, проверку возраста, протоколы KYC (Know Your Customer) и AML (Anti-Money Laundering), базы данных самоисключения, отчетность о подозрительных ставках и мониторинг честности.

Иллинойс сообщил CFTC, что эти платформы полностью обходят систему лицензирования, а также правила ответственной игры, AML и налогообложения. Коннектикут указал на доступ для лиц младше 21 года, который ни один лицензированный оператор не может законно предоставлять.

Американская ассоциация гемблинга перевела эти недостатки в финансовые показатели, заявив, что ставки на спорт на рынках прогнозов стоили штатам более 620 миллионов долларов упущенных налоговых поступлений с начала 2025 года.

Эта оценка, сделанная заинтересованными сторонами, переводит теоретические юридические аспекты в политические вопросы в момент, когда доходы от спортивных ставок в США, которые достигли 1,61 миллиарда долларов только в январе 2026 года, показывают рынок со снижением оборота и устоявшимися игроками, которые имеют явные мотивы для борьбы.

Регуляторные аспекты:

• Лицензирование:
  • Необходимо иметь лицензию штата на спортивные ставки.
  • Работает в рамках нормативной базы Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а не в рамках лицензии штата на азартные игры.
  • Штаты утверждают, что это обходит систему лицензирования, которую они используют для контроля доступа к рынку.
• Минимальный возраст:
  • Обычно ограничен 21 годом и старше.
  • Коннектикут утверждал, что эти контракты позволяют лицам младше 21 года участвовать.
  • Это создает прямой конфликт с правилами защиты прав потребителей штата.
• Контроль KYC/AML (Знай своего клиента/Противодействие отмыванию денег):
  • Встроен в систему соответствия требованиям штата в сфере азартных игр.
  • Иллинойс утверждал, что предсказательные рынки обходят систему KYC и AML.
  • Штаты видят это как пробел в надзоре за предотвращением мошенничества и отмывания денег.
• Правила ответственной игры:
  • Требуются по закону и нормативным актам штата.
  • Иллинойс заявил, что эти платформы обходят требования ответственной игры.
  • Штаты рассматривают это как потерю мер защиты от проблем, связанных с азартными играми.
• Инструменты самоисключения:
  • Стандартная функция в лицензированных букмекерских конторах.
  • Не четко интегрирована в ту же структуру, управляемую штатом.
  • Ослабляет систему защиты игроков, созданную штатами после легализации спортивных ставок.
• Сообщение о подозрительных ставках:
  • Ожидается в рамках систем обеспечения честности букмекерских контор.
  • В статье не указано, что эти системы работают в соответствии с аналогичными правилами штата.
  • Лиги и штаты обеспокоены пробелами в обнаружении и предотвращении манипуляций.
• Мониторинг честности:
  • Осуществляется посредством координации между штатом, оператором и лигой.
  • NBA и MLB утверждали, что система надзора не сопоставима с лицензированными букмекерскими конторами.
• Спортивные контракты:
  • Именно в спортивных контрактах наиболее остро проявляются проблемы, связанные с честностью рынка.
• Обмен информацией между лигами:
  • Распространена в регулируемых экосистемах букмекерских контор.
  • CFTC недавно создала официальный канал через Меморандум о взаимопонимании (MOU) с MLB от 19 марта.
  • Это показывает, что федеральная структура все еще создает инструменты, которые штаты уже ожидают.
• Налоги/сборы:
  • Операторы платят налоги и лицензионные сборы штату.
  • Ассоциация регулируемых гейминга (AGA) заявила, что ставки на спортивные события на предсказательных рынках стоили штатам более 620 миллионов долларов упущенных налогов с начала 2025 года.
  • Это превращает спор из юридической теории в борьбу за бюджет штата.

Лиги выступили с конкретными претензиями и четкой повесткой дня.

NBA заявила, что спортивные предсказательные рынки расширяются на одноигровые контракты посредством самосертификации, без какой-либо системы надзора, которую штаты требуют от лицензированных букмекерских контор.

MLB выдвинула тот же аргумент непосредственно перед CFTC. 19 марта агентство подписало меморандум о взаимопонимании с лигой, установив первый официальный канал обмена информацией между агентством и лигой по вопросам, связанным с бейсбольными контрактами.

Этот меморандум является как практической мерой обеспечения честности, так и признанием того, что текущая структура имеет существенный пробел, который остается открытым в судебном процессе.

Внутреннее противоречие регулятора:

CFTC одновременно пытается не допустить штаты к регулированию этой сферы и создает публичную информацию о том, что эта сфера требует гораздо более строгого контроля.

4 февраля председатель Брайан Квинтенц отозвал ранее предложенные правила, касающиеся контрактов на основе событий, и более раннее руководство по спортивным прогнозам, представив этот шаг как возможность для развития этой категории. В течение нескольких недель агентство пошло в противоположном направлении практически по всем другим направлениям.

25 февраля Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) публично сообщила о двух случаях неправомерного использования непубличной информации, связанных с компанией Kalshi, наложила штрафы и многолетние запреты, и заявила, что правила, касающиеся инсайдерской торговли, "отмывания" сделок, мошенничества и манипулирования, полностью применимы к рынкам прогнозов.

31 марта руководитель отдела обеспечения соблюдения нормативных требований, Дэвид Миллер, заявил, что инсайдерская торговля "потенциально происходит" на этих рынках, ссылаясь на контракты, связанные с травмами и конкретными лицами, как на очевидные риски для целостности.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут, более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

12 марта в служебной записке, адресованной специализированным рынкам контрактов, было предложено учитывать стандарты целостности лиг, списки лиц, которым запрещено участие, и сотрудничать с расследованиями лиг. В тот же день агентство опубликовало предварительное уведомление о планируемых правилах, в котором запрошены мнения о том, какие типы контрактов на основе событий могут противоречить общественным интересам.

Конгресс также занялся этим вопросом 23 марта, когда сенаторы Адам Шифф и Джон Куртис представили законопроект "Prediction Markets Are Gambling Act", направленный на контракты, которые напоминают спортивные ставки или азартные игры в казино на платформах, зарегистрированных в CFTC.

Борьба сейчас ведется одновременно в трех сферах: государственных судах, федеральных судах и в Сенате.

Двухэтапная временная шкала показывает, как CFTC одновременно защищает рынки прогнозов от преследований со стороны штатов, документируя риски инсайдерской торговли и ужесточая федеральный надзор в период с февраля по апрель 2026 года.

В оптимистичном сценарии иски, возбужденные администрацией Вашингтона в штатах Иллинойс и Коннектикут, приводят к быстрым решениям, подтверждающим доктрину превосходства федерального права, а федеральный апелляционный суд подтверждает, что Закон о товарных фьючерсах (CEA) отменяет законы штатов об азартных играх для контрактов, котируемых на биржах.

Штаты теряют возможность блокировать расширение платформ, а законопроект Шиффа-Куртиса заходит в тупик. Операторы рынков прогнозов создают спортивные предложения в рамках федеральной системы соответствия требованиям, которая включает в себя меморандумы о взаимопонимании с лигами, списки лиц, которым запрещено участие, и любые более строгие правила, которые могут быть выработаны в рамках процесса разработки правил CFTC.

Категория продолжает существовать в спорте как регулируемый национальный рынок, но с более строгими требованиями, чем те, которые сейчас предъявляются к операторам. Стимулы для разработчиков направлены на платформы, уже имеющие регистрацию в CFTC, а не на новые компании, что ограничивает количество платформ, которые могут реально конкурировать.

В неблагоприятном сценарии, аргументы, выгодные штатам, выдвинутые в Неваде и Массачусетсе, получают поддержку на апелляционном уровне.

Суды считают, что структуры спортивных ставок, созданные в эпоху дела "Мёрфи", представляют собой традиционную сферу ответственности штатов, которую федеральное законодательство не может легко отменить.

Конгресс принимает поправку, которая требует, чтобы платформы, предлагающие спортивные контракты, проходили процедуру лицензирования в штатах. Контракты, связанные с политикой, макроэкономикой и бизнес-событиями, которые не имеют естественного места в системе регулирования штатов, проходят этот этап легче, в то время как контракты, связанные со спортом, переходят к той же системе лицензирования, налогообложения и обеспечения честности, что и традиционные букмекерские конторы.

Операторам, которые строили свой рост на спортивных ставках, приходится либо отказываться от этой линейки продуктов, либо проводить реструктуризацию для соблюдения требований, что не было учтено в их бизнес-моделях.

Федеральная ставка

Администрация делает ставку на то, что факт "листинга на бирже, регулируемой CFTC" является решающим юридическим фактором, который перевешивает классификацию контрактов, используемую штатами.

Решение судов по этому вопросу определит, станут ли рынки прогнозирования подлинной национальной категорией продуктов или национальной маркетинговой категорией, которая все равно должна будет согласовывать десятки лицензионных режимов для своих наиболее ценных контрактов.

Собственный график работы CFTC ускоряет процесс, поскольку период приема замечаний по предварительному уведомлению (ANPRM) завершается 30 апреля.

Агентство ожидает скорейшего решения в Коннектикуте и Иллинойсе в течение нескольких месяцев, а решение по предварительному запрету в Аризоне ожидается в течение нескольких недель.

К середине 2026 года у федерального превосходства над контрактами, связанными с событиями, будет либо юридическое обоснование, либо юридический предел.

Упомянутые в этой статье:

Kalshi Polymarket

Опубликовано в:

Главные новости США Регулирование Право Деривативы

Контекст:

Связанные материалы

Перейдите в другие категории, чтобы получить более подробную информацию или более широкий контекст.

США, Местные новости, Регулирование, Главная категория, Пресс-релизы, Новости компаний

Отказ от ответственности.

Мнения наших авторов являются исключительно их личными и не отражают позицию CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один из проектов, которые могут быть упомянуты или ссылаться на которые есть в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность, связанная с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности в случае, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, посетите раздел отказ от ответственности на нашем сайте.