История о биткоине как о "тихой гавани" рушится: шок от войны возрождает риск падения до 10 000 долларов, если цена на нефть достигнет 150 долларов за баррель.

Биткоин, который некоторые инвесторы продвигали как средство защиты от геополитических потрясений, в настоящее время ведет себя как рисковый актив, чувствительный к ликвидности, в то время как цены на энергоносители растут, а макроэкономическая ситуация ухудшается.

Это происходит на фоне углубления конфликта между Соединенными Штатами и Ираном, что вызывает шок на рынках нефти, доллара и в финансовом секторе в целом, прежде чем это отразится на рынке криптовалют, который уже демонстрирует признаки усталости.

Это вновь открывает дискуссию о гораздо более серьезном сценарии падения, чем тот, который рынок был готов рассматривать всего несколько недель назад.

Почему это важно: Это означает изменение в поведении биткоина в условиях стресса. Вместо того, чтобы привлекать защитные потоки капитала в условиях геополитических рисков, он реагирует на ужесточение финансовых условий, рост цен на нефть и укрепление доллара. Это меняет то, как инвесторы позиционируются в условиях макроэкономических шоков, и повышает вероятность более глубоких падений, если ликвидность продолжит сокращаться.

Шоковый рост цен на нефть вызывает первую волну переоценки

Последний этап переоценки рынка ускорился после заявлений президента Дональда Трампа 1 апреля, которые снизили надежды на скорое смягчение ситуации на Ближнем Востоке.

Сообщив, что военные операции США могут усилиться в течение следующих двух-трех недель, не предложив четких сроков окончания боевых действий, администрация вновь привела инвесторов в оборонительную позицию.

Первоначальная реакция проявилась на фондовом рынке, но более важный сигнал исходил от энергетического сектора.

Американские акции упали в течение дня, но затем отыграли часть потерь к закрытию, при этом S&P 500 снизился на 0,23%, а Dow Jones Industrial Average - на 0,39%. В Азии распродажи были более серьезными: корейский индекс KOSPI упал на 4,2%, а MSCI Emerging Asia - на 2,3%.

Цены на нефть выросли более решительно. Данные от Oilprices.com показали, что цена на нефть марки West Texas Intermediate выросла на 11,41% до 111,54 доллара за баррель, что является самым большим абсолютным приростом с 2020 года, в то время как цена на нефть марки Brent выросла на 7,78% до 109,03 доллара.

Это произошло после ударов, нанесенных США и Израилем, начиная с 28 февраля, и фактического закрытия Ираном пролива Хомуз, узкого водного пути, через который проходит примерно одна пятая мировых потоков нефти и сжиженного природного газа.

Эти события оказывают значительное влияние на рынок криптовалют, поскольку устойчивый рост цен на нефть напрямую влияет на инфляционные ожидания, ужесточает финансовые условия и снижает толерантность рынка к спекуляциям.

Индекс доллара вырос на 0,48%, спреды по облигациям увеличились на 27%, а индекс волатильности VIX приближается к отметке 25. В целом макроэкономическая ситуация складывается неблагоприятно для рисковых активов, зависящих от обилия ликвидности и устойчивого аппетита инвесторов.

Bitcoin уже был ослаблен к моменту начала кризиса

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке могла ускорить последнюю распродажу, но она не стала причиной хрупкости рынка. Bitcoin уже терял поддержку до того, как геополитическая обстановка ухудшилась.

Данные CryptoQuant показывают, что давление продаж продолжает преобладать над институциональным накоплением, несмотря на предыдущую поддержку со стороны спотовых биржевых фондов и корпоративных покупателей, таких как Strategy. 30-дневный показатель видимого спроса компании составляет -63 000 BTC, что указывает на то, что новый спрос оказался недостаточно сильным, чтобы поглотить предложение.

Видимый спрос на Bitcoin (Источник: CryptoQuant)

Такая же картина наблюдается среди крупных держателей. Кошельки "китов", содержащие от 1000 до 10 000 BTC, перешли от накопления к одной из самых интенсивных фаз распределения в цикле. Изменение объема активов, хранящихся на кошельках "китов" за год, изменилось с увеличения примерно на 200 000 BTC на пике в 2024 году до дефицита в 188 000 BTC.

Средние держатели также сократили свои позиции. Кошельки, содержащие от 100 до 1000 BTC, которые часто рассматриваются как важный уровень поддержки рынка, увеличили свои активы всего на 429 000 BTC в текущем рыночном цикле, по сравнению с примерно 1 миллионом BTC в конце 2025 года.

Эта слабость особенно заметна в Соединенных Штатах. Coinbase Premium,, распространенный показатель спроса на спотовые активы в США, остается отрицательным, даже когда Bitcoin опустился в диапазон от 65 000 до 70 000 долларов. Это говорит о том, что американские покупатели, как розничные, так и институциональные, не вернулись в достаточном количестве, чтобы стабилизировать рынок.

В целом, эти данные помогают описать рынок, который уже начал терять устойчивость до того, как заголовки о войне усилились.

Высокое кредитное плечо превращает слабый рынок в хрупкий

Тем временем, текущая слабая потребность в Bitcoin стала еще более опасной, когда кредитное плечо стало выполнять слишком много работы на рынке.

В спокойных рыночных условиях такая позиция может помочь поддерживать уровни цен. Однако, в условиях макроэкономического шока она становится уязвимостью, поскольку контракты, которые могли бы быть перенесены, с большей вероятностью будут закрыты, либо по желанию, либо в результате принудительной ликвидации.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и аналитика, которые влияют на рынок, ежедневно в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Именно так упорядоченная слабость превращается в цепную реакцию. Цены падают, позиции с кредитным плечом вынуждены закрываться, за этим следует еще больше продаж, и рынок начинает двигаться под влиянием спекулятивных настроений, а не реальной уверенности.

Аналитики компании Bitunix сообщили изданию CryptoSlate, что Bitcoin по-прежнему находится в состоянии пассивного ценообразования, при этом уровень сопротивления в $69 400 остается не преодоленным, а ликвидность на стороне снижения продолжает накапливаться около $65 500. В более неблагоприятной макроэкономической ситуации этот нижний уровень может стать триггером для более масштабной ликвидации.

Рынки опционов также передают аналогичный осторожный сигнал. Данные от Greeks.live ссылка показывают, что 28 000 контрактов BTC истекли 3 апреля с соотношением пут/колл 0,54 и максимальной точкой убытков в $68 000, что представляет собой 1,8 миллиарда долларов в номинальной стоимости.

Согласно заявлению компании:

"В первом квартале этого года, а также в первую неделю второго квартала, Bitcoin показал плохие результаты как по цене, так и по настроениям рынка. Восстановление доверия может потребовать времени и поддержки капитала; в настоящее время все индикаторы указывают на условия медвежьего рынка."

Почему $10 000 все еще является риском

Компания Bitunix описывает текущую ситуацию как режим "тройных ограничений", обусловленный повышенными ожиданиями инфляции, ограничениями политики и растущими геополитическими рисками.

Эта модель помогает объяснить, почему криптовалюты так резко реагируют, поскольку ликвидность не может существенно увеличиться, если цены на нефть остаются высокими. В то же время, восстановление уверенности рынка будет затруднено, если риск войны будет продолжать расти, спекулятивные позиции станет сложнее защищать, а волатильность будет расти во всех классах активов.

На этом фоне, наиболее вероятные сценарии для BTC все еще указывают на более низкие уровни.

В умеренном сценарии, когда конфликт остается локализованным, но инфляция остается высокой, распродажа фьючерсов с кредитным плечом может привести к снижению цены Bitcoin с уровня около $70 000 до $50 000, что соответствует коррекции примерно на 25-30%.

В то же время, более пессимистичный сценарий может реализоваться, если отток средств из ETF ускорится, спрос на спотовые активы останется слабым, а доллар США продолжит ужесточать финансовые условия. В этой ситуации Bitcoin может упасть в диапазон от $20 000 до $30 000, что приведет к потере от 60% до 70% его стоимости от недавних уровней.

Scenario Цена Что может повлиять Влияние на рынок Вероятность Оптимистичный сценарий $71 500 - $81 200 Геополитическая напряженность снижается, цены на нефть падают, улучшается общий риск-аппетит. Биткоин восстанавливается, приближаясь к уровням сопротивления, поскольку давление ликвидации ослабевает. Возможно, но зависит от стабилизации макроэкономической ситуации. Умеренное снижение Около $50 000 Конфликт остается локализованным, но инфляция остается высокой, а позиции по фьючерсам с кредитным плечом закрываются. Коррекция примерно на 25-30% от недавнего уровня в $70 000. Вероятный сценарий снижения. Сценарий умеренного снижения $20 000 - $30 000 Отток средств из ETF ускоряется, спрос на спотовые активы остается слабым, а доллар США продолжает оказывать давление на финансовые условия. Биткоин входит в более глубокую фазу коррекции, теряя 60-70% от недавних уровней. Более серьезный, но все еще в пределах исторических колебаний. Сценарий "черного лебедя" Около $10 000 Продолжительное закрытие Ормузского пролива или более масштабная региональная война приводят к росту цен на нефть до $150-200 за баррель и вызывают коллапс глобальной ликвидности. Биткоин испытывает экстремальное снижение, поскольку спекулятивный капитал покидает рынок. Маловероятный сценарий, не основной.

Переход к отметке в $10 000 является сценарием "черного лебедя". Для этого, вероятно, потребуется продолжительное закрытие Ормузского пролива или более масштабная региональная война, достаточно серьезная, чтобы поднять цены на нефть до $150-200 за баррель, резко сократить глобальную ликвидность и обвалить фондовые рынки более чем на 30%.

В таких условиях спекулятивный капитал в криптовалютах резко сократится, что сделает Биткоин уязвимым для снижения на 80%, как это происходило в предыдущих циклах.

На данный момент важно отметить, что Биткоин не является "тихой гаванью" во время войны. Вместо этого он ведет себя как высокорисковый актив, направление которого по-прежнему зависит от ликвидности, кредитного плеча и готовности рынка поглощать макроэкономические шоки.

Упомянуто в этой статье

Bitcoin Donald Trump Jerome Powell

Опубликовано в

Bitcoin Главное США Аналитика Торговля Политика TradFi Рынок Макроэкономика Иран

Контекст

Связанные материалы

Перейдите в другие категории, чтобы углубиться в тему или получить более широкий контекст.

BitcoinПоследние новостиИранМестные новостиАналитикаГлавная категорияПресс-релизыНовостные сводки

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.